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[한겨레]청와대 수석비서관회의서


'임기안 고용률 70%' 달성위해


비정규직 고용 확대 주문




"선진국 그런 일자리 많아

우리도 그렇게 가야…

표현서 편견 지울수 없어

좋은 단어로 바꾸는게 좋을것"

박근혜 대통령은 27일 청와대 수석비서관회의에서 "고용률 70% 달성과 일자리를 많이 만들기 위해 시간제 일자리가 중요하다. (그런데) '시간제 일자리'라는 표현에서 편견을 쉽게 지울 수 없으니, 공모 등을 통해 이름을 좋은 단어로 바꾸는 게 좋을 것 같다"고 말했다. 자신의 공약인 '임기 안 고용률 70%' 달성을 위해 비정규직 고용 확대를 주문한 것이다. 특히 고용의 질이나 노동환경 개선은 언급하지 않은 채 시간제 일자리에 대한 인식 전환만으로 좋은 일자리를 만들 수 있는 것처럼 주장한 것이어서 파장이 불가피해 보인다.

박 대통령은 "(시간제 일자리가) 하루 종일 하는 것이 아니라서 제대로 된 일자리가 아니지 않으냐는 인식이 우리 사회에 있는데, 선진국을 보면 그런 일자리가 굉장히 많고 그 일자리들도 좋은 일자리들"이라고 주장했다. 그는 "(선진국에선) 일하는 사람이 자기 필요에 의해 4~5시간 동안 역량을 발휘해서 일하고, 그 대신 차별이라는 인식이 전혀 없는데 우리도 그렇게 가야 하지 않느냐. 좋은 일자리라는 것이 꼭 큰 기업에 가거나 하루 종일 일해야 한다는 생각에서 벗어나 일을 구하는 사람들의 형편에 맞도록 하고 차별하지 않아야 한다는 사회적인 인식을 만들어 가는 노력이 필요하다"고 강조했다.

박 대통령은 특히 이 시간제 일자리에 "여성 인력이 많이 참여하는 게 핵심"이라고도 말했다. 시간제 일자리가 '나쁜 일자리'로 여겨지는 것은 고용 불안정과 열악한 노동환경 때문인데도 '사회적 편견' 탓으로 돌리며 '선진국형 인식 전환'과 여성들의 적극적인 취업을 주문한 것이다.

박 대통령의 이런 발언은 사회안전망이 취약한 우리 실정에 맞지 않는다고 지적받아온 '노동 유연성 강화' 주장과 맥이 통한다. 이병훈 중앙대 사회학과 교수는 "시간제 일자리 확대는 이명박 정부에서도 고용률을 높이려고 추진했지만 효과를 거두지 못했다. 더구나 선진국에 시간제 일자리가 많은 이유가, 한국과는 가족구조나 복지체계, 노동시장의 관행이 다르기 때문인데, 이를 이해하지 못하고 현상만 이야기하는 것은 탁상공론"이라고 말했다. 가령, 여성이 일을 못하는 건 출산휴가에 대한 편견과 차별, 부실한 육아·보육 제도 등의 탓이지 시간제 일자리가 없어서가 아니라는 것이다. 게다가 여성 노동자의 다수는 비정규직이다.

국회 환경노동위원회 소속 은수미 민주당 의원은 "현재 시간제 일자리는 정규직에 비해 시간당 임금이 50%나 적고, 복지·승진에서도 차별을 받고 있다"며 "시간제 일자리로 고용이 창출된다 해도, 그런 일자리는 곧 다시 없어져 고용률 증가에 도움도 되지 않는다"고 했다. 은 의원은 또 "낮은 임금에 장시간 일을 시킬 수 있는 비정규직이 있는데, 회사가 굳이 질 좋은 시간제 일자리를 만들겠느냐"며 "박 대통령이 비정규직을 줄이고, 최근 논란이 된 통상임금 관련 발언을 취소하는 노력부터 해야 한다"고 지적했다.

조혜정 송호진 기자zesty@hani.co.kr

출처: http://media.daum.net/economic/newsview?newsid=20130527221010863

'저평가 대장주' 우선주가 20년의 긴 잠에서 깨어나고 있다. 연초부터 우선주가 일제히 기지개를 켜며 시장의 이목을 집중시키고 있다.

우선주란 배당이나 기업 해산 등 자산배분에서 다른 주식보다 우선적 지위를 갖는 주식을 말한다. 높은 배당률 대신 의결권이 없는 것이 특징이다.

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(47,350원 400 0.8%)

(24,750원 1350 5.8%)

(18,450원 450 2.5%)

(32,000원 800 2.6%)

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↑우선주펀드 수익률 추이

올라갈 때가 있으면 반드시 내려올 때가 있다. 높이 올라가면 깊이 내려오고 빨리 올라가면 급히 내려오게 마련이다. 인생도 그렇고 경기(經氣)도 그렇다. 탄탄대로가 영원히 지속될 것처럼 보이지만 낭떠러지는 예고 없이 나타난다. 사람이나 기업이나 장수(長壽)의 비결은 잘 나갈 때 몸조심하는 것이다.

2002년에서 20008년, 세계 해운업이 최고의 호황을 누리고 있었지만 대만의 해운사 에버그린은 신규 선박 발주에 나서지 않았다. 글로벌 주요 해운사들이 경쟁적으로 선복량을 늘리는 와중에 혼자 가만히 있으니 세계 2위였던 순위는 5위까지 밀려났다.

하지만 에버그린은 참았다. 세계 해운시장은 이미 물동량에 비해 공급과잉 상태에 있었고 경쟁적인 발주 탓에 선가는 너무 높았다. 경기가 좋아 망정이지 갑자기 불황이 닥치면 곡 소리 날 게 뻔하다는 걸 에버그린은 알고 있었다.

2010년 4월 에버그린의 창융파 회장은 신규 컨테이너선을 무려 100척에 달하는 사상 최대 수준의 발주 계획을 발표한다. 전대미문의 서브프라임 위기로 다른 글로벌 선사들이 충격적인 적자의 늪에 빠지고 고가에 주문한 선박 대금을 치르느라 전전긍긍하고 있었다. 호황기 때 넉넉한 유동성을 쌓아놓은 에버그린이 싼 값에 대규모 투자를 할 수 있는 기회가 찾아온 것이다.

세계 최대 선사인 머스크의 공격적인 투자는 늘 불황 중 이루어졌다. 1980년대 초와 1980년대 중반 두 차례에 걸친 대대적인 선대 증강이 대표적인 사례다. 머스크는 해운경기가 최악이었던 지난 2011년에도 18,000TEU급의 세계 최대 규모 컨테이너선인 Tripe-E 발주에 나섰다. 6월말 우선 4척을 대우조선해양에서 인도받을 예정이다. Tripe-E 선박은 향후 머스크의 시장지배력을 더욱 공고히 할 비장의 무기로 규모의 경제, 에너지 효율, 친환경성을 모두 갖추고 있음에도 불구하고 호황기에 비해 가격은 30~40%나 저렴했다.

이 대목에서 주목해야 할 것은 머스크의 재무정책이다. 1904년 2,200톤의 중고 증기선 한 척으로 시작한 머스크가 숱한 위기를 버텨내고 세계 해운업계의 지배자로 우뚝 설 수 있었던 것은 남다른 재무정책이 바탕이 되었을 것이 분명하다.

모든 리스크관리 프로그램은 금융시장의 예상치 못한 급변 가능성에 집중하고 있다. 당연히 재무 가이드라인이 매우 까다롭다. 갑자기 낭떠러지 같은 위기를 만나더라도 재무지표를 튼실하게 유지하기 위해서다.

특히 충분한 유동성과 현금흐름을 확보하는 것을 금과옥조로 여긴다. 경기가 좋을 때는 물론이고 경기가 나빠져 현금흐름이 부족하면 자산매각과 투자회수를 통해서라도 충분한 현금흐름이 창출(strong cash generation through the cycle)될 수 있도록 한다. 유동성은 곧 회사의 목숨 줄이라는 것을 알기 때문이다.

현금성 영업이익(EBITDA) 대비 순차입금은 역사적으로 0.5~1.5배에 불과하고 지난해 말 보유 유동성은 136억 달러에 이른다. 차입금의 평균 만기는 5년에 달한다. 외부 자금조달의 25% 정도는 회사채를 이용한다. 이런 정도 기업의 회사채라면 일단 자금의 미스매치로 인한 비명횡사는 걱정하지 않아도 될 듯하다.

이들의 위기관리 능력을 보다 시선을 우리나라 해운사에 돌리게 되면 우울하기 짝이 없다. 다른 글로벌 건설사들이 업황 침체 속에서도 최소한의 흑자와 현금흐름을 만들어내는 것과 달리 여전히 금융위기 이후 늪에서 허우적대고 있다. 경기 좋을 때 모든 자금을 총동원해 고가의 선박을 대거 주문했다가 금융위기가 찾아오자 여지없이 빚더미에 나 앉고 유동성 부족에 허덕이고 있다. 마치 축구에서 기세 좋게 전원 공격에 나섰다가 역습 한 방에 지리멸렬 무너진 모습이다. 이를 두고 한 신용평가사 애널리스트는 영업레버리지와 재무레버리지를 과도하게 높였다가 업황이 침체되면서 함정에 빠졌다는 뜻으로 '이중레버리지의 덫'에 걸렸다고 표현했다.

한진해운의 부채비율은 작년 말 현재 697%, 현대상선이 799%로 명색이 세계 10위권 안에 드는 글로벌 선사에, 국내 신용등급 A를 받는 곳이라고는 믿기지 않을 만큼 높다. 업계에서는 해운업계의 특수성을 인정해야 한다고 하지만 주요 글로벌 선사들의 부채비율로 볼 때 곧이들리지 않는다. 머스크는 89%, 에버그린은 68%, CSCL 86%, Hapag-Lloyd 120%, MOL은 112% 등 일본의 NYK(266%)를 제외하고는 오히려 다른 업종보다 낮은 편이다. 해운업이 변동성이 크기 때문에 재무정책을 보수적으로 운영하기 때문일 것이다.

불황을 준비하지 못한 국내 해운사들의 현금흐름은 바닥을 드러냈다. 차입금은 대규모 만기가 단기에 몰려 있다. 돌연사의 위험을 안고 있는 상황이다. 선박금융의 재무약정마저 위반해 회사의 사활을 은행에 맡겨야 할 처지에 놓이기도 했다. 이렇게 위기관리 능력이 없는 기업들이 회사채 시장에 적합한지 묻고 싶다.

KCC가 현대중공업과 공동 투자해 만든 폴리실리콘 제조ㆍ판매업체 KAM을 100% 종속회사로 편입했다. 현대중공업은 가지고 있던 KAM 지분 49%를 전량 무상소각하면서 폴리실리콘 사업에서 손을 뗐다.

업계 불황이 장기화되는 상황에서 폴리실리콘 사업은 KCC가 전담하고 현대중공업은 태양광 발전 설비 모듈과 인버터 등 장비 사업에 집중하는 쪽으로 활로를 모색하는 분위기다.

7일 관련업계에 따르면, KCC그룹은 폴리실리콘 제조업체 KAM을 100% 자회사로 편입한다고 공시했다. 이는 공동 투자한 현대중공업이 보유하고 있던 지분 49%를 무상 소각함에 따라 이뤄졌다. KAM은 KCC와 현대중공업이 2008년 51% 대 49%의 비율로 설립한 업체다.

KAM은 지난해 696억원의 영업손실과 2272억원의 당기순손실을 기록했으며, 이로 인해 자산총계 1977억원, 총 부채 1937억원으로 거의 자본잠식 상태에 이르렀다. 이로 인해 재무구조 개선이 불가피해진 KAM은 결국 논의 끝에 현대중공업이 지분 모두를 무상 소각하는 방식으로 감자를 결정하게 됐다.

하지만 양 사는 이번 결정과 태양광 사업 지속 여부는 무관하다고 강하게 강조했다. KCC 관계자는 "태양광 시장은 아직 희망이 있으며 정리할 단계가 아니다"며 "경쟁력 확보 방안을 고민 중에 있다"고 말했다. 이어 당분간 KAM의 폴리실리콘 공장 가동을 멈출 계획은 없으며, 2년 여 가동 중단 중인 KCC 보유 충남 서산시 대산읍 대죽산업단지 내 폴리실리콘 공장과 함께 경쟁력 확보를 위한 전략적 방안을 고민 중이라고 덧붙였다.

현대중공업 역시 이번 지분 무상소각 결정이 전략적 선택일 뿐, 추진 중인 태양광 사업 지속여부와는 무관하다는 점을 강조했다. 장기 불황에 빠진 태양광 시장의 회복 여부를 지켜보면서 돌파구를 마련해 나갈 계획이라고 설명했다.

박정일기자 comja77@

출처: http://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2013050802011132781003

[아시아경제 지연진 기자]'투자의 귀재' 워런 버핏 버크셔 해세웨이 회장이 신재생에너지 사업에 또 거액을 투자해 관심을 모으고 있다.

워런버핏 버크셔해서웨이 이사회 의장

▲ 출처 지멘스

투자의 귀재 워런 버핏이 태양광 투자에서도 안정적인 수익을 올릴 수 있을 것으로 분석되면서 태양광 사업이 매력적인 투자처로 떠오르고 있다.

블룸버그통신은 21일 워런 버핏 소유의 미드아메리칸 에너지 홀딩스가 지난해 24억 달러를 들여 사들인 '토파즈 솔라팜 프로젝트'를 통해 16.3%의 수익을 올릴 수 있을 것으로 보인다고 보도했다.

미드아메리칸 에너지 홀딩스는 세계 최대 규모인 550메가와트 규모의 태양광 발전 시설을 갖추고 있다. 여기서 생산되는 전기는 25년 동안 1메가와트 당 150 달러에 PG&E에 판매된다. 생산 에너지의 판매 루트가 확보된 만큼 안정적인 수익의 창출이 가능하다는 평가다.

미국 최대 로펌인 스캐든, 아프스, 슬레이트, 미거 & 플롬(Skadden Arps Slate Meagher & Flom) 소속 변호사인 마티 클레퍼는 "장기 공급 계약을 맺은 태양광 프로젝트는 수익을 창출하는 기계다"라며 "에너지 자체뿐만 아니라 해당 사업을 하는 회사에 투자하는 것은 매우 매력적인 일"이라 평했다. 해당 로펌은 워런 버핏이 태양광 사업에 투자하는 데 결정적인 역할을 한 것으로 유명하다.

이와 같은 수익 창출이 가능해진 것은 미 정부의 지원이 있기 때문이다. 미국 정부는 향후 30년간 태양광을 비롯한 재생에너지 사업에 정부 보조금을 지원할 예정이다.

스탠포드 대학 에너지 정책·금융 센터를 비롯한 각종 분석 기관들은 미 정부의 지원을 감안하면 태양광 산업 투자를 통해 15% 내외의 수익률을 기대할 수 있을 것으로 분석했다.

댄 리처 에너지 정책·금융 센터장은 "태양광 산업에 대한 투자는 장기적인 관점에서 볼 때 세후 약 10%에서 15% 정도의 수익을 기대할 수 있을 것"이라 설명했다.

세계적인 컨설팅 회사인 맥킨지의 스테판 헤크 이사 또한 "태양광 산업에 대한 투자는 채권 매입과 비슷하다"면서 "태양광 발전 시설이란 실물 자산을 담보로 하며 캐쉬 플로우가 명확한 만큼 기간 산업 투자와 비슷한 수익을 기대할 수 있을 것"이라 평했다.

한편 워런 버핏 이외에도 구글, 메트라이프, 존 핸콕, KKR 등의 기업들이 지난 해부터 태양광 산업을 비롯한 재생에너지 사업에 투자 규모를 늘리면서 미국 내 재생에너지 시장이 부흥기를 맞게 될 지 여부에 관심이 주목되고 있다.

출처: http://www.greenpostkorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=11413

출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2011&no=793894

대기업 구조조정이 본격화될 것이라는 예상이 나오면서 금융주에 대한 투자심리가 얼어붙고 있다. 대손충당금 추가설정 등으로 수익구조가 악화될 것이라는 우려에서다. 대기업 익스포저(위험노출정도)에 따라 금융회사별 영향도 달라질 것이라는 분석이 있지만 금융주 전반이 타격을 받을 것이란 예상이 우세하다.

2일 우리금융 (10,900원 400 -3.5%)은 전 거래일 대비 5.04% 내린 1만1300원에 마감했다. 이날 총 거래량은 433만여주로 전 거래일(117만여주)의 3.7배에 달했다. 기관·외국인의 동반 매도물량이 쏟아졌다. 또한 하나금융지주 (33,300원 850 -2.5%), 신한지주 (37,050원 150 -0.4%), KB금융 (34,900원 300 -0.8%) 등도 2~3% 하락했다. 이 여파로 코스피 금융업종 지수는 1.26% 떨어진 416.30으로 마감했다.

코스피 금융업종에 속한 종목(보통주 기준)은 모두 51개로 4대 금융지주와 5개 은행 등 9곳의 시가총액이 전체의 44%를 차지하고 있다. 이날 금융업종 지수는 연고점(446.81, 1월28일) 대비 6.8% 낮은 수준이다.

서영수 키움증권 연구원은 "STX그룹 뿐 아니라 3~5개 그룹의 구조조정이 예상된다"며 "대기업 익스포저가 큰 은행의 실적악화가 불가피한 데다 가계부문 구조조정도 예정돼 있어 대다수 은행의 실적에 영향을 미칠 것으로 보인다"고 말했다.

그는 "(대기업 여신비중이 높은) 우리금융, 하나금융이 기업 구조조정 과정에서 타격이 클 수 있다"며 "KB금융, 신한지주는 가계부채 구조조정 영향을 받게 될 것"이라고 지적했다. 반면 기업은행, BS금융지주, DGB금융지주 등은 구조조정 영향을 덜 받을 것으로 예상했다.

김인 유진투자증권 연구원은 "대기업 한 곳이 위기에 빠지면 수많은 협력업체들에도 그 여파가 미친다"며 "대기업 구조조정으로 인한 실적악화가 대형 금융사 뿐 아니라 중소형 금융사에서도 미칠 것"이라고 지적했다.

한편 금융감독원 등에 따르면 국내 기업의 신규연체 발생액은 지난 2월 2조원에서 3월 1조8000억원으로 10% 가량 감소했다. 올 3월말 기준 국내은행 연체율은 1.15%로 전월말(1.26%) 대비 0.11%포인트 하락했다. 하지만 이는 매 분기 실시되는 은행의 부실채권 상각·매각 과정에서 발생하는 일종의 착시현상으로 해석되고 있다.

출처: http://www.mt.co.kr/view/mtview.php?type=1&no=2013050217425042720&outlink=1

미국에 이어 일본이 대규모 양적완화 조치를 단행하면서 글로벌 채권시장의 버블 붕괴라는 후폭풍에 대한 우려가 한층 커지고 있다.

유동성이 급증하면서 인플레이션을 자극해 금리가 오를 경우 채권 가격이 급락(채권수익률 상승)하면서 채권투매의 악순환이 벌어질 수 있기 때문이다.
9일(현지시간) 블룸버그통신은 미국 댈러스 소재 헤지펀드인 헤이먼어드바이저스의 카일 바스 매니저와의 인터뷰 기사에서 일본 국채시장의 붕괴 가능성을 지적했다.

바스는 일본은행이 새로운 금융완화 조치를 발표한 다음날인 5일 10년 만기 일본 국채수익률이 장중 사상 최저치인 0.315%까지 떨어졌다가 두 배 가까운 0.534%로 급등했다며 이를 "대규모 투매의 전조현상"이라고 분석했다. 그는 "투자자들은 패닉 상태에 빠졌으면서도 겉으로는 '걱정하지 말라'며 짐짓 태연한 척하고 있다"고 말했다.

실제로 일본 10년 만기 이상 국채의 장중 가격 변동성은 지난해 2.7%에서 올 들어 14.6%까지 급등하며 투자자들의 불안심리를 반영하고 있다.

헤이먼어드바이저스는 2007년 서브프라임모기지(비우량 주택담보대출) 채권시장 붕괴에 베팅해 5억달러의 수익을 올렸으며 최근 3년간 일본 국채 값 폭락 가능성을 제기해왔다.

미국의 10년 만기 국채수익률 역시 3월 2%를 돌파하면서 연방준비제도이사회(FRB)의 자산매입이 중단될 기미가 나타날 경우 거품이 꺼질 것이라는 지적이 제기된 바 있다.

이런 상황에서 조금이라도 높은 수익을 찾아 글로벌 자금이 정크본드(투자부적격 등급 채권) 같은 위험자산에까지 몰려 과열 우려가 커지고 있다. 정크본드 역시 금리가 상승하면 손실이 불가피하며 경기둔화시 디폴트(채무불이행) 리스크까지 존재한다.

파이낸셜타임스(FT)는 10일 미국과 유로존(유로화 사용 17개국) 경제성장에 대한 우려가 커지고 엔화약세가 지속되자 달러자산 수요가 확대되면서 글로벌 자금이 미국 정크본드시장으로 몰리고 있다고 보도했다.

정크본드 발행금리도 기록적으로 낮은 수준까지 떨어졌다. 국제신용평가사 무디스가 투자적격 등급보다 두 단계 낮은 Ba2를 부여한 CNH캐피털은 6억달러 규모의 5년 만기 채권을 3.625%로 발행했다.

월스트리트저널(WSJ)도 올 들어 일본을 제외한 아시아 채권에 자금이 몰리고 있으며 정크본드 발행물량도 크게 늘었다고 전했다. 10년 만기 이상 정크본드의 경우 연초 이후 8일까지 53억9,000만달러어치가 발행돼 지난해 같은 기간 발행액의 5배를 넘어섰다.

특히 지난해에는 외면 당했던 고수익ㆍ고위험의 중국 부동산개발사 채권에까지 자금이 밀려들고 있다. 1월 롱포프라퍼티스와 컨트리가든홀딩스가 각각 10년 만기 채권 발행에 성공했다.

이처럼 선진국의 초완화 기조가 시장을 왜곡시킨다는 비판이 제기되는 가운데 FRB가 10일 오전 공개한 3월 공개시장위원회(FOMC) 의사록에 따르면 FRB가 여전히 "자산매입 프로그램의 혜택이 비용이나 위험보다 높다"고 판단했다. 다만 여러 참석자들이 "고용시장 개선이 지속될 경우 올 하반기 이후 자산매입 규모를 줄이고 연말에는 양적완화를 중단하라고 주장했다"고 의사록은 전했다. 일부 의원들은 양적완화 조치가 장기간 지속될 경우 금융 시스템 안정성에 위험요인이 될 수 있다는 우려를 표명하기도 했다고 의사록은 덧붙였다.

다만 아직까지는 양적완화 리스크가 관리 가능하다는 시각이 우세한 것으로 나타났다. 앞서 9일 FRB 산하 뉴욕연방준비은행은 9일 발표한 시장개입 정책분석 연례보고서에서 "FRB의 채권매입 프로그램이 시장 흐름에 심각한 충격을 주지 않았다"고 반박했다. 구로다 하루히코 일본은행 총재도 4일 "현재로서는 자산 버블 우려가 존재하지 않는다"며 공격적인 완화정책에 문제가 없다는 입장을 드러냈다.

출처: http://economy.hankooki.com/lpage/worldecono/201304/e2013041017591369760.htm