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ECB 저리 달러화 단기대출에 응찰 제로(0)
1년반만에 처음..최근 3주일간 수요 급감

주요 통화 대비 유로화 가치가 연일 치솟고 있다. 미국, 일본 중앙은행이 계속해서 돈을 푸는 사이 유럽의 재정위기는 진정되는 모습을 보이고 있기 때문이다.

30일(현지시각) 뉴욕 외환시장에서 유로화 대비 미 달러 환율은 유로당 1.3578달러를 기록해 14개월 만의 최고치까지 올랐다(유로 가치 상승). 2011년 11월 18일 이래 최고치다. 유로화 대비 일본 엔화 환율은 유로당 123.53엔을 기록, 2010년 5월 이래 33개월 만에 최고치를 기록했다.

유로화 가치가 연일 오르는 이유는 우선 미국과 일본 등 다른 선진국 중앙은행들이 돈을 풀고 있기 때문이다. 이날 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 양적 완화(중앙은행이 직접 자산을 매입해 시중에 돈을 푸는 것) 정책을 당분간 이어가겠다고 밝히면서 미국 달러 가치가 상대적으로 내려갔다. 일본은행도 내년부터 무기한으로 자산을 매입하겠다고 발표한 바 있다.

그 외에 전문가들은 유로존(유로화 사용 17개국) 국가의 재정 위기가 진정되기 시작했다는 점에 주목한다.

우선 유럽 은행들의 자금 상황이 좋아지고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 이날 “유럽중앙은행(ECB)이 3개월 만기 리파이낸싱(재융자) 프로그램에 37억1000만유로(약 5조4812억원)를 할당했다”며 “유럽 은행의 ECB에 대한 의존도가 줄어들었다는 의미”라고 분석했다.

앞서 ECB는 2011년말, 2012년 초 장기대출프로그램(LTRO)을 시작했을 때 이용한 은행들이 1372억유로의 대출금을 상환할 예정이라고 밝히기도 했다. 이 금액은 금융시장 전문가들의 예상치보다 많은 자금으로, 유로존 재정 위기가 나아지고 있다는 점을 보여준다고 WSJ는 전했다.

또 재정위기국에 대한 투자자의 우려가 줄어든 점도 한몫했다. 시티그룹의 발렌티 마리노프 환율 애널리스트는 WSJ에 “최근 이탈리아가 65억유로어치의 국채 발행에 성공한 것도 유로존 상황이 개선되고 있다는 점을 보여준다”고 말했다. 파이낸셜타임스(FT)는 28일 네덜란드계 은행인 ING 자료를 인용해 “스페인·이탈리아·포르투갈·아일랜드·그리스에 순(純)유입된 개인 투자자금이 작년 9~12월 사이 930억유로(약 136조원)에 이른다”고 보도하기도 했다. 같은 해 1~8월 이들 국가에서 4060억유로가 빠져나간 것과 대조적이다.

앞으로 유로화 환율은 계속 오를 것으로 점치는 전문가가 많다. WSJ는 도이치방크의 분석을 인용해 “1.37달러선이 유로화 대비 미 달러 환율의 고통 한계선”이라면서 “이 경우 수출 경쟁력에 타격을 입을 것”이라고 보도했다. 도이치방크의 글로벌 환율 투자전략부문 대표인 앨런 러스킨은 29일 블룸버그의 라디오 프로그램에 출연해 “최근 유럽의 경제 지표가 계속해서 개선되는 추세”라며 유로화 대비 달러 환율이 상승할 것으로 전망했다. 그는 “유로당 미 달러 환율이 1.40달러선을 넘어가면 유로존은 어려움에 빠질 것”이라고 말했다.

유럽에서도 우려의 목소리가 나오고 있다. 30일 로이터에 따르면 아르노 몽트부르 프랑스 산업장관이 기자들에게 “유로화 가치가 유럽 경제가 감당할 수 있는 수준에 비해 너무 높다”며 우려를 표명했다. 그는 “유로그룹(유로존 재무장관 회의체)에서 이 문제를 논의할 것이며, 프랑스 대통령과 총리, 정부가 (환율) 문제를 주시하고 있다”고 덧붙였다.

출처:

http://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2013/01/31/2013013101550.html

미국·일본·영국·서독·프랑스 등이 1985년 9월 22일 달러 가치를 떨어뜨리기로 전격 합의했다. 이른바 플라자합의(Plaza Accord)다. 실제 이후 몇 달 동안 미 달러 가치가 급락했다. 하지만 미국 무역적자는 오히려 늘었다.

　당시 니혼게이자이신문 등 일본 언론들은 '미국의 산업구조 때문에 달러 가치가 떨어져도 무역수지가 개선되지 않는다'고 보도했다. '미국의 경쟁력이 형편없다'는 지적이었다. 약 30년이 흐른 요즘 일본이 비슷한 처지다. 올 1월 일본 무역적자가 무려 1조6294억 엔(약 18조8200억원)으로 집계됐다. 엔화 기준으로 제2차 세계대전 이후 최대, 달러 기준으론 두 번째다.

　수출이 줄어들어서가 아니었다. 지난달 일본 수출은 한 해 전 같은 기간보다 6.4% 늘었다. 애초 도쿄 금융시장 전문가들의 예상치(5.6%)보다 좋았다. 더욱이 영토분쟁으로 고전했던 대중국 수출도 3% 증가했다.

　엔화로 결제되는 수입 대금이 더 많이 늘어난 게 화근이었다. 올 1월 수입은 지난해 같은 기간보다 7.3% 증가했다. 예상치는 2.1% 증가였다. 아베 신조(安倍晋三) 총리의 엔저 공세가 낳은 역풍이다.

　미국 달러화 대비 엔화 가치는 지난해 9월 이후 20%가량 떨어졌다. 이런 가운데 일본이 전량 수입해 쓰는 원유 값이 배럴당 90달러 선을 웃도는 등 국제 원자재값은 고공행진했다. 엔화 가치 하락분만큼 수입대금이 늘어날 수밖에 없는 상황이다. 이는 미국이 플라자 합의 이후 시달렸던 'J커브(Curve) 효과'다. 폴 크루그먼 미 프린스턴대 교수는 "통화 가치가 떨어졌는데도 무역적자가 오히려 증가하는 게 J커브 효과"라며 "그 기간은 대개 6개월에서 1년 정도"라고 말했다. 수출로 얻는 효과는 그만큼 더디다는 얘기다. 85년 플라자 합의 직후 일본 언론은 이 효과를 감안하지 않고 '미국의 경쟁력'을 성급하게 탓했던 셈이다.

　일본 기업들은 그동안 '엔고'에 대응하기 위해 대외 무역에서 엔화 결제 비중을 크게 늘려놓았다. 일본 기업들은 수입 대금 중 약 75%를 엔화로 지불한다. 반면 수출에서 엔화 결제 비중은 50% 정도다. 엔화 가치 하락이 수출보다 수입 대금을 더 크게 부풀리는 구조다. 그렇다고 아베 총리가 엔저 공세를 늦추지는 않을 듯하다. 소니와 닛산 등 일본 기업들은 달러당 100엔 선까지 엔화 가치가 떨어져야 숨을 돌릴 것이라고 아우성이다. 또 엔화 가치 하락에 따른 수입 물가 상승은 아베가 원하는 것이기도 하다. 바로 디플레이션(장기 물가하락) 차단 효과다. 올 1월 일본의 수입물가 상승률이 지난해 같은 기간보다 10.8%나 뛰었다.

　블룸버그와 로이터통신 등은 전문가들의 말을 빌려 "아베 총리가 원자력 발전을 재개하는 방식으로 무역적자를 조절할 수 있다"고 내다봤다. 일본은 2011년 3월 동일본 대지진 이후 원전 가동을 전면 중단했다. 그만큼 원유 수입이 늘어났다. 아베 총리가 원전을 다시 가동하면 원유 수입은 그만큼 줄어들 수 있다.

강남규 기자 <dismaljoongang.co.kr>

◆J커브 효과=통화 가치가 떨어진 직후 무역적자가 되레 늘어나는 현상. 무역수지가 오른쪽으로 기울어진 알파벳 J처럼 6개월~1년쯤 적자를 이어간 뒤에야 개선되는 현상이다. 수입 원자재나 생필품 등은 통화 가치가 떨어져도 수입액이 쉽게 줄어들지 않지만 수출은 싼 물건부터 서서히 늘어나는 게 주된 이유다.

강남규 기자 dismal@joongang.co.kr

출처: http://media.daum.net/foreign/newsview?newsid=20130221005303307

일본 대학생의 하루 평균 학습 시간이 39분에 불과한 것으로 나타났다. 해외 유학 기피에 이어 학습 기피 현상마저 심해지면서 일본 대학생의 국제 경쟁력 저하를 우려하는 목소리가 높아지고 있다.

일본 전국대학생활협동조합연합회가 지난해 10, 11월 전국 30개 대학 8,600여명을 대상으로 생활 실태를 조사한 결과 강의의 예습과 복습 등 하루 평균 학습시간은 문과계 28분, 이공계 48분으로 평균 39분인 것으로 조사됐다. 전공과목을 비롯해 학교 수업과 관련한 공부를 일주일간 전혀 하지 않는다고 답한 학생은 1학년 7.6%, 2학년 10.2%, 3학년 11.7%, 4학년 12.8% 등으로 나타났다. 특히 문과계 4학년 학생은 18.2%가 학교수업공부를 전혀 하지 않는다고 답했다. 학년이 높아질수록 공부 시간이 적은 것은 취업 활동에 시간을 많이 투자하기 때문이라고 연합회는 분석했다.

하지만 어렵게 잡은 직장에 대한 만족도는 낮았다. 올해 취업 내정자 중 대학 졸업 후 첫 직장에서 전직이나 중도 퇴직을 생각하고 있다는 응답자는 26.7%에 달했다. 취업이 확정되지 않은 학생 중 미래에 대한 불안을 느끼고 있다는 응답은 2011년 동기(45.2%)에 비해 소폭 증가(46.7%)한 반면 희망하는 직장을 지원하겠다는 응답자는 9.4%로 전년(13.9%)에 비해 줄었다. 연합회 관계자는 "일본 대학생이 직장 생활을 지속하기 위한 자신감과 의욕이 점점 떨어지고 있는 증거"라고 우려했다.

심각한 사회 문제로 대두한 일본 학생의 해외 유학 기피 현상도 이 같은 자신감 상실과 관련이 있는 것으로 알려졌다. 2004년 8만명을 넘던 해외 유학생은 2009년 6만명대로 떨어졌다.

도쿄=한창만특파원 cmhan@hk.co.kr

출처: http://media.daum.net/foreign/newsview?newsid=20130214212712485

 스토리&스토리 - 세기의 라이벌 (51·끝) 푸르덴셜 - AIG

불황기 구세주 푸르덴셜

올해 사상 최대 규모의 무보증 회사채가 만기 도래한다. 경기악화로 잠재 부실기업은 급증세다. 지난해 시중은행은 1997년 금융위기 이후 최악의 실적을 기록했다.

<<그래프> 무보증 일반회사채 만기도래액 추이자료: 에프앤가이드>

이쯤되면 `은행 부실`이 가장 큰 걱정이다. IMF의 트라우마가 다시 떠오를 정도다. 이를 막기 위해서는 대출채권의 주식 전환과 대출기업에 대한 강도 높은 컨설팅 등 선제적 조치가 시중 은행에 요구된다는 분석이다.

◇악화일로 은행 생태계

13일 LG경제연구원과 한국금융연구원 등에 따르면 올해 만기 도래하는 전체 회사채 규모는 50조5000억원. 이 가운데 40조4000억원이 무보증이다. 사상 최대 규모다. 문제는 이 가운데 신용등급 BBB+ 이하 투기등급 기업들이 발행한 회사채가 6조2000억원에 달한다는 점이다.

한국금융연구원이 최근 11년간(1999~2010년) 은행차입을 했거나 회사채·주식을 발행한 총 4184개 국내기업을 대상으로 부실 여부를 조사한 결과, 전체의 32.4%인 1356개사가 잠재적 부실업체로 조사됐다. 반면에 우량기업은 1.5%인 64개에 불과했다.

비교적 신용도가 높아 은행 대출 세일즈의 주 타깃이 됐던 대기업 역시 미덥지 못하게 됐다. 한국은행에 따르면 대기업 대출의 신용위험지수는 지난 2011년 2분기 -6에서, 올해 1분기엔 13으로 상승했다.

최근 증시 불황으로 자금 조달이 마땅치 않은 기업들은 은행 창구만 기웃거린다. 때마침 새 정부는 은행에 `중기 대출 강화`를 지시했다. 시장서 도태돼야할 불량 기업들까지 이 같은 정부 조치 편승이 우려된다.

◇은행, 체질 개선 필요

이 같은 기업환경에서 살아남기 위해서는 지난 100여년간 고착화된 은행의 비즈니스 마인드를 바꿔야한다는 지적이다.

김동환 금융연구원 선임연구위원은 “투기등급 회사채의 과도한 발행이나 무늬만 벤처기업의 코스닥 상장 등이 자본시장 악화의 주범”이라며 “이를 막기 위해서는 은행이 직접 나서 대출채권을 주식으로 전환, 일상적 기업감시와 통제를 강화할 필요가 있다”고 말했다.

김 위원은 또 “은행은 기업의 부실 원인이 어디에 있는지 선제적으로 파악할 수 있어야 한다”며 “이를 통해 사업 축소나 전환, 합병, 매각 등의 구체적 솔루션을 고객기업에 제공할 수 있는 이른바 `컨설팅 은행`만이 앞으로는 살아남을 수 있다”고 강조했다.

류경동기자 ninano@etnews.com

출처: http://www.etnews.com/news/economy/finance/2720857_1492.html

#꽉 막힌 고속도로. 약속 장소에 가기 위해 택시를 탔던 암살자 아오마메는 고속도로 비상계단을 통해 빠져나가기로 결정했다. 계단을 내려 온 세상의 하늘엔 두 개의 달이 떠있다. 분명 1984년의 밤하늘이지만 원래 그녀가 살았던 공간은 아니다. 그녀는 두 개의 달이 공존하는 세상을 `의문(Question)`이란 단어를 이용해 1Q84라 명명한다. 그녀의 첫사랑이자 작가지망생인 덴고는 그가 읽었던 소설 작품의 이름을 따 `고양이 마을`이라고 불렀다. 이름이 어찌됐든 실제 현실과는 다른 세계임은 분명하다.

무라카미 하루키의 소설 `1Q84` 속 또 다른 세계에는 괴이한 힘을 가진 리틀 피플이 산다. 그들의 위협을 피해 두 주인공은 도망과 반격을 반복하니 `스릴러` 요소가 다분하다. 멀리 떨어진 곳에서 서로를 그리워하는 두 주인공의 `로맨스`도 담았다. 두 개의 달이 밤하늘을 밝히는 모습은 다분히 `공상`적이다. 3권에 걸친 소설 속에는 1984년과 1Q84년이 동시에 존재한다.

물리학에서도 공상적인 상황이 존재한다. 오스트리아 물리학자 슈뢰딩거가 1Q84를 읽었다면 두 개의 세계가 동시에 존재하는 물리현상을 설명하기 위해 상상 속에서라도 애꿎은 고양이를 죽이지 않았을지도 모른다. `슈뢰딩거의 고양이`라 불리는 실험을 하기 위해서는 몇 가지 준비물이 필요하다.

고양이 한 마리, 철로 만들어진 상자, 한 시간에 한 개의 원자가 붕괴하는 확률이 50%인 방사선 원소, 방사선을 검출하는 가이거 계수관, 망치, 유리병에 든 시안화수소(HCN)가 준비됐다. 한시간 뒤 방사선 원소가 붕괴하면 가이거 계수관이 방사선을 측정해 스위치로 망치를 움직인다. 망치가 유리병을 깨트려 시안화수소가 흘러나오면 고양이가 죽는다.

문제는 확률이다. 한시간 뒤 고양이가 죽을 확률은 50%다. 상자를 열어보기 전까지 고양이의 생사여부는 알수 없기 때문에 상자 속에는 두 세계가 공존하다. 죽은 고양이와 살아있는 고양이. 그러나 이 세계는 분명 존재할 수 없다. 슈뢰딩거는 측정(관측)하기 전까지 세계가 겹쳐있는 중첩현상 인정하는 코펜하겐 해석을 비판하기 위해 고양이 실험을 머릿속으로 선보였다.

아이슈타인도 포돌스키, 로젠 등과 함께 `EPR 역설`이란 논리로 코펜하겐 해석의 양자물리학을 비판했다. 현상에 숨겨진 모든 물리적 변수를 알아내면 확정된 결과값을 예측할 수 있다는 주장이다. 그러나 북아일랜드 출신 물리학자 벨과 1970~1980년대 오스트리아 과학자들이 수행한 양자 전송 실험으로 코펜하겐 해석이 힘을 얻었다. 슈뢰딩거의 상자 안에는 상호작용하지 않는 두 우주가 동시에 존재한다는 `평행 우주론`을 주장한 미국 물리학자 휴 에버렛도 같은 맥락을 설명했다. 양자물리학의 가장 반대했던 아이슈타인이 양자물리학 발전에 크게 공헌했다는 것도 중첩된 세상처럼 역설적이다.

소설 속 덴고의 아버지는 알 수 없는 말을 아들에게 던진다. “설명을 듣지 않으면 모른다는 건 설명을 들어도 모르는 것이다.” 코펜하겐 해석은 살아있는 고양이와 죽어있는 고양이가 함께 살고 있는 상자 세계를 공감하게는 아이슈타인을 납득시킬 수는 없었다. 그러나 덴고 아버지의 말처럼 언제나 납득 가능한 세상만 존재하는 것은 아니다. 세상은 양자물리학적으로 허용된 값이 동시에 존재하는 중첩상태다. 누군가 측정을 통해 특정한 값으로 확정 짓기 전까지는.

1Q84도 마찬가지다. 누군가 책을 펼쳐 읽는 관측 행위를 하지 않는 이상, 두 개의 달이 진실인지 한 개의 달이 진실인지는 알 수 없다. 진실은 관측한 자(독자)에게만 허용된 값이다. 관측하지 못하면 진실은 상실될지 모른다.

권동준기자 djkwon@etnews.com

출처: http://www.etnews.com/news/economy/education/2718505_1491.html

일본 자동차 부품시장이 열린다. 동일본 대지진 여파, 완성차 업체 선전, 전장·햅틱 등 첨단부품 수요확대가 요인이다. 최근 엔저 현상에도 수출 증가세가 이어질 것이란 전망이다.

7일 한국무역협회 무역통계에 따르면 지난해 일본 자동차 부품 수출규모는 7억8100만달러로 전년과 비교해 12.7% 상승했다. 지난해 일본 수출이 2.1% 감소했던 것을 감안하면 상당한 선전이다. 지난해 수출 상위 15개 품목 가운데 휴대폰(26.0%)·윤활유(16.5%) 다음으로 높은 성장률이다. 집적회로반도체(-19.5%), 열연강판(-17.7%) 등 15개 품목 가운데 8개 품목 수출 규모는 줄었다.

2011년 동일본 대지진 후 일본 완성차 업체 조달전략 변화가 요인으로 꼽힌다. 장호근 무역협회 해외마케팅본부장은 “대지진 발생 후 안정적인 부품 조달을 위해 수급 다각화에 나섰다”며 “외국산 부품 조달 확대 과정에서 우리 기업에 기회가 왔다”고 말했다. 현대·기아차 등 완성차 업계 선전도 영향을 줬다. 상대적으로 기술 수준이 떨어진다고 판단했으나, 글로벌 시장에서 검증을 받자 일본 업체들의 인식이 달라졌다. 미국 시장조사기관인 JD파워에 따르면 지난해 현대기아차 전 세계 시장 점유율은 8.8%에 달했다. 도요타·GM·폴크스바겐·르노닛산에 이어 다섯 번째다.

자동차 부품 일본 수출은 올해 더욱 확대할 것으로 예측됐다. 수급 다각화에 나선 가운데 한국산 부품 신뢰도 확대로 조달 기회가 늘어나기 때문이다. 무역협회에 따르면 닛산은 40%대, 미쓰비시와 마쓰다는 30% 선 그리고 도요타는 한 자리에서 10%대로 외국산 부품 조달 비율을 높일 계획이다. 정혁 KOTRA 일본지역본부장은 “2009년까지만 해도 한국산 자동차 부품에 관심을 보이지 않았으나 국산 완성차업체 선전과 맞물려 주문을 하기 시작했다”며 “올해와 내년엔 더욱 본격화할 것”이라고 전망했다. 정 본부장은 “국산 부품 수준을 일본 제품과 비슷하게 보거나 일부 품목은 더 좋게 평가한다”며 “특히 최근 각광을 받는 전장부품과 햅틱 시스템에 관심을 보인다”고 덧붙였다.

다만 엔저 현상이 수출 확대 걸림돌로 작용할 수 있다고 업계는 우려했다. 장호근 본부장은 “엔저 현상이 장기화되면 일본 수출은 가격 측면에서 상당히 부담 요인이 된다”며 “일본은 신뢰가 중요한 만큼 가격 경쟁력을 유지하면서 품질을 향상시키기 품질 모듈화와 부품기업 간 통합 등 경쟁력 강화 노력이 필요하다”고 말했다.

KOTRA는 2009년부터 도요타·닛산·혼다 등 8개 완성차 업체를 대상으로 `자동차부품 플라자`를 개최한다. 지난 6일 혼다에 이어 26일에는 스바루와 행사를 개최한다. 바이어 등 1000명 정도 참가를 예상했던 6일 행사에는 1230명이 왔다.

김준배기자 joon@etnews.com

【표】연도별 일본 자동차부품 수출 추이 (단위:천달러,%)

※자료:한국무역협회

 

출처:  http://www.etnews.com/news/economy/economy/2718803_1493.html

갈수록 고착화돼가는 `저성장·저금리` 기조 속에 향후 은행 성패는 유망 중소기업을 고르는 능력으로 갈리게 됐다.

7일 한국금융연구원과 우리금융경영연구소 등에 따르면 올해 국내 은행권의 중소기업 대출 공급 목표액은 30조8000억원이다. 이는 지난해 실적인 29조4000억보다 4.8% 증가한 액수다. 금융감독당국은 매월 은행별 중소기업 대출 목표 대비 실적을 점검, 부진 은행에 대해서는 강도 높은 지도를 수행한다는 방침이다. 특히 경제 민주화를 기치로 하는 박근혜 정부에서 중기·벤처 대출 확대 요구는 더욱 거세질 전망이다.

<<그래프>중소기업대출 증가율과 NPL비율의 상관도<자료: 금감원>>

문제는 중소기업에 대한 대출은 기본적으로 부실 위험도가 높다는 점이다. 그동안은 위험한 만큼 대출이자를 더 올려 받곤 했지만, 이 마저도 못하게 된 은행들이 많아져 더욱 더 중기 대출을 꺼리는 양상이다.

한국은행에 따르면 최근 경기 악화에 따른 중소기업 신용위험도 상승으로, 은행의 중소기업에 대한 대출 의향을 나타내는 `대출태도지수`가 지난해 4분기 0에서 올 1분기에는 -3으로 떨어졌다.

그렇다고 예전처럼 정부가 나서 이른바 `팔 비틀기`를 하기에는 은행들이 짊어져야 할 부담이 너무 크다는 게 금융당국의 고민이다.

지난 2008~2009년 국내 중소기업들의 수익성과 재무건전성이 크게 악화된 시기였으나, 정책당국의 독려로 중기 대출을 강제 증가시킨 결과 부실채권(NPL) 비율이 늘어나는 결과만 낳았다.

주식이나 회사채 발행 등 `직접금융시장`을 통해 자금을 조달하는 중소기업 비중 역시 글로벌 금융위기 이전인 2007년 13.6%에서 작년엔 1.2%로 급감했다. 결국 은행 빚 끌어다 쓰는 `간접금융시장`에 더욱 더 목멜 수밖에 없는 구조다.

그렇다면 결국 은행 스스로가 중소기업을 `신규 고객`으로 보는 발상의 전환과 함께, 유망 중기를 선별해내는 능력을 길러야 한다는 게 전문가들의 공통된 지적이다.

권우영 우리금융경영연구소 선임연구원은 “경기사이클에 따라 중소기업 부실 문제가 반복적으로 부각된다”며 “특히 저금리 기조 하에서는 유망 중소·벤처기업을 선별할 수 있는 능력이 중장기적으로 미래 은행의 핵심 경쟁력이 될 것”이라고 말했다.

류경동기자 ninano@etnews.com

출처: http://www.etnews.com/news/economy/finance/2718844_1492.html