BwithU의 재미있는 대체투자 & 금융투자

[프라임경제] 지난해 주식시장은 저조한 수익률로 투자자들에게 실망을 안겼지만 채권시장의 인기는 과히 뜨거웠다. 불안한 금융환경이 당분간 지속될 것이라는 전망에 채권의 인기는 고공행진을 이어갔다.

11일 금융투자업계에 따르면 지난해 주식 거래대금은 유가증권시장과 코스닥시장을 합쳐 1648조원이었다. 직전년 2260조원보다 27% 이상 줄어든 것으로 2008년 금융위기 이후 가장 적은 수준이다. 반면 지난해 채권 거래대금은 7320조원으로 처음으로 7000조원을 돌파했다. 채권 거래대금은 10년 전인 2002년 2269조원에 비해 3.2배 커졌다.

◆브라질국채 인기 '고공행진'

유로존 재정위기와 미국과 중국 등 G2의 경기침체가 금융 투자환경을 척박하게 만들었고 안전자산에 대한 선호 현상으로 채권은 불티나게 팔렸다. 특히 고금리에 비과세 혜택을 누릴 수 있는 브라질국채의 인기는 최근 몇 년간 식을 줄 모르고 계속되고 있다.

브라질의 기준금리는 7.25%로 우리나라의 기준금리 2.75%에 비해 월등히 높고 브라질과의 조세협약 '이자소득 면세조항'에 따라 연 10%의 표면금리 이자소득과 채권평가차익, 환차익이 모두 비과세다. 브라질의 높은 성장성과 정부가 발행하는 자국통화 국채라는 점에서 안정성 또한 높다.

판매액만 살펴보더라도 보더라도 브라질국채의 높은 인기를 쉽게 실감할 수 있다. 미래에셋증권은 지난 7일 브라질국채 상품의 누적 판매액이 1조원을 넘겼다. 미래에셋증권은 2011년 월지급식 브라질채권신탁에 이어 지난해 브라질 물가연동국채를 연이어 출시했으며 지금까지 약 1조230억원을 판매했다.

최동철 우리투자증권 연구원은 "브라질국채의 높은 인기는 우리나라 보다 훨씬 높은 기준금리로 인한 투자 매력 때문"이라고 설명했다. 브라질의 기준금리는 베네수엘라(15.65%)와 아르헨티나(9.00%) 등 몇몇 남미 국가를 제외하고 세계에서 3번째로 높다.

이종필 상품메케팅본부장은 브라질 국채를 노후 자금운용으로 활용하려는 투자자들의 문의가 많다며 "특히 금융소득 종합과세 기준금액이 2000만원으로 하향되면서 안정적인 비과세 장기투자 상품으로 브라질 국채에 대한 보다 많은 관심이 기대된다"고 밝혔다.

◆"환리스크·조세 협약 염두해야"

그러나 지난해 브라질국채의 수익률은 급락했으며 브라질펀드 연간 수익률은 주요 지역 중 유일하게 마이너스(-0.6%)를 기록했다. 브라질 헤알화는 약세인 반면 국내 통화는 강세를 보였기 때문.

국가신용등급 격상과 외국인 자금 유입으로 원화는 강세를 띤 반면 헤알화는 브라질 정부의 공격적인 금리인하와 통화량 확대 등으로 약세를 보였다. 더구나 브라질국채의 경우 환헤지 하지 않기에 환위험에 그대로 노출된다.

이영원 HMC투자증권 연구원은 브라질 경제는 비교적 건전한 편으로 큰 우려는 안 해도 되지만 원화강세에 따른 환 리스크로 인해 기대수익률을 채우지 못하고 있다고 설명했다.

이재형 동양증권 연구원은 "지난해 원화는 강세를 보인 반면 헤알화는 약세 트렌드를 보였다"고 설명하며 두 통화 중 자금이 유입되는 쪽의 통화가 강세여야 수익률은 높고 반대일 경우는 수익률이 낮아지게 되는데 그 반대가 연출돼 수익률이 낮았다고 지적했다.

이어 그는 "세계 통화인 달러와 개별통화 간의 차별화가 나타나고 있으며, 일본의 양적완화로 인해 엔화는 약세를 보이고 있으며 유로화도 약세를 보이고 있다"고 말하며 "그러나 원화는 당분간 강세를 보일 것으로 전망돼 (브라질국채) 투자는 신중해야 한다"고 제언했다.

전문가들은 브라질 국채가 높은 수익으로 인한 투자매력을 지니고 있다는 점은 인정하지만 브라질이 환율 방어에 강한 의지를 보이고 있다는 점과 1년 단위로 갱신되는 한국과 브라질 조세 협약이 변경될 가능성 점 등을 들어 '묻지마 투자'는 지양해야 한다고 조언한다.

또한 헤알화 가치 하락 시에는 만기 재투자를 통해 만기연장(Roll-over)을 하거나 환전시점 이연을 통한 환 손실 최소화해야 투자 이익을 극대화할 수 있다고 입을 모은다.

출처: http://www.newsprime.co.kr/news/articleView.html?idxno=255987

올해 금융소득 과세를 강화하는 법안이 국회를 통과하자 부유층의 자산 운용 문의가 금융사에 폭주하고 있다.

금융사들은 비과세 상품으로 갈아타거나 분산 투자 등 다양한 절세 방안을 제시하며 부유층 고객 이탈 방지에 나서고 있다.

3일 금융권에 따르면 시중 은행과 보험사 프라잇뱅킹(PB) 센터에는 10억원 이상부유층이 자산운용 조언을 요청하는 사례가 평소의 배에 달했다고 연합뉴스가 전했다. 이자·배당 등을 통한 금융소득이 2000만원을 넘으면 38%를 세금으로 내도록 소득세법이 개정됐기 때문이다. 금융소득 종합과세 대상 기준은 그동안 예상했던 3000만원~2500만원보다 더 낮아졌다.

금리가 연 4%라고 가정하면 예금 원금이 5억원만 돼도 이자소득이 2000만원에 달한다.

금융소득종합과세 대상자는 4만9000명이지만 제도 변경으로 20만명까지 늘어날 것으로 전망된다. 해당 부유층은 종합소득세가 최대 26.4% 늘고 건강보험료도 추가로 내야 한다.

금융소득종합과세 대상자가 되면 소득세 신고서에 반드시 금융 소득의 상세 내용을 기재해야 한다. 자신이 그동안 신고한 누적소득금액보다 훨씬 더 많은 금융 재산을 보유하면 국세청의 자금출처조사 등을 받을 수도 있다.

한 시중은행 PB담당 관계자는 “주말부터 문의 전화가 빗발치고 있다”면서 “기준이 3000만원 선이 아니라 갑작스레 2000만원까지 내려오니 고액자산가들이나 PB팀이나‘멘붕’(멘탈붕괴·정신적 공황상태를 이르는 말) 상태”라고 전했다.

삼성생명이나 삼성화재 등 보험사도 부유층 고객 전담 PB센터가 관련 문의로 북새통을 이뤘다.

삼성생명 관계자는 “PB센터에 관련 문의가 많이 오고 있으나 시행령이 정해져야 정확한 것을 알 수 있어 현재까지 경과를 설명해주면서 고객을 안심시키고 있다”면서 “금융소득 세제 강화 시행령이나 세법 개정이 확정되면 해당 고객에 전화등을 통해 대처 방안 등을 알릴 계획”이라고 말했다.

새로 과세 대상이 되는 5억원 이상 예금 보유자들은 예·적금 일부를 절세형 상품으로 옮기는 ‘분산투자’가 급증할 것으로 보인다.

금융권도 비과세 상품을 적극 활용하도록 조언했다. 추천하는 비과세 상품은 주식형 펀드와 장기 저축성 보험, 물가연동국채 등이다.

하나은행 이촌중앙지점 이기우 PB팀장은 “올해는 주식시장이 작년보다 좋을 것으로 본다’면서 ”주식 매매차익에 비과세 혜택을 주는 주식형 펀드가 대체 투자처로 유망할 것으로 본다“고 분석했다.

중도인출에 대한 비과세 혜택 유지 여부가 불투명하긴 하지만 10년 이상 저축하면 비과세인 장기 저축성 보험도 눈여겨볼 상품이라고 조언했다.

중도에 매매할 수 있는 물가연동 국채나 브라질 국채도 올해는 주목받을 것으로 예상된다.

신한은행 투자상품부 한상언 팀장은 ”고소득자라면 10년 이상 장기채권 등 분리과세를 할 수 있는 상품을 고려해봐야 한다“고 조언했다.

정기 예ㆍ적금은 만기일에 따라 분산예치하고 월 지급식 상품을 활용하는 것도 중요하다.

금융소득 종합과세 대상은 1~12월 발생한 금융소득을 합산해 분류하므로 이자나 배당소득을 받는 시기를 분산하면 과세 대상에서 제외될 수 있기 때문이다.

한상언 팀장은 ”어떤 상품인지를 떠나서 금융소득이 단기간에 한꺼번에 쏠리는 경우가 있다면 만기 시점을 분산하는 조처를 할 필요가 있다“고 말했다.

삼성화재 관계자는 ”10년간 장기 저축성 보험을 유지하면 비과세 혜택을 누릴 수 있어 보험업계에 영향은 없다“면서 ”그러나 중도 해지하면 그해 받는 이자와 배당이 2000만원 넘으면 종합과세 대상이 될 수 있다“고 밝혔다.

그는 ”절세를 하려면 보험상품의 비과세 혜택을 충분히 활용할 필요가 있는데 ‘보험 가입 후 10년 유지’라는 비과세 전제 조건을 충족하기 어려우면 가족에게 사전증여하는 방법도 절세 방법으로 고려할 수 있다“고 설명했다.

한화생명 정원준 세무사는 ”비과세인 장기 저축성 보험과 물가연동 국고채, 브라질 국고채가 대안이 될 수 있으며 인프라펀드, 자원개발 펀드, 선박 펀드 등 분리 과세 상품도 유용하다“면서 ”가족에게 금융 재산을 증여하는 것도 좋은 방법“이라고 전했다.

시중은행은 금융소득 과세 강화로 투자전략을 고민 중인 고객을 위해 본사나 PB센터 차원의 상담회도 할 계획이다.

신한은행은 각종 세금 자동 계산 프로그램 세법개정안에 맞춰 영업점에 제공해 고객들에게 대응 방안을 제시하고 있다.

저축은행은 고액 자산가보다는 서민층이 주로 이용해 금융소득 과세 강화 여파에 한발 비켜 있다.

저축은행 관계자는 ”저축은행 사태 이후 거의 모든 예금자가 5000만원을 넘지 않게 예금하는 것이 관행처럼 돼서 대상자가 거의 없다“고 덧붙였다.

세계파이낸스 뉴스팀 fn@segyefn.com

출처: http://www.segyefn.com/articles/article.asp?aid=20130103020569&cid=0501010000000&OutUrl=daum

과세대상자, 20만명으로 늘어. 법인세 인상은 물 건너가

여야가 28일 내년부터 금융소득종합과세 기준을 현행 4천만원에서 2천만원으로 대폭 낮추기로 합의했다. 이에 따라 과세 대상자는 현행 5만여명에서 약 20만명으로 늘어나고 연간 3천억원 이상의 추가 세수가 발생할 것으로 추정된다.

조세소위원장이자 새누리당 간사인 나성린 의원은 이날 민주통합당 김현미 의원과 간사협의후 기자들과 만나 "금융소득종합과세 기준을 2천만 원으로 하기로 잠정합의했다"고 밝혔다. 이는 당초 2천500만원을 주장하던 새누리당이 민주당 요구를 받아들여 2천만원으로 하기로 양보한 것.

이에 따라 내년부터 이자소득과 배당소득을 합해 연 2천만원이 넘으면 근로소득 등과 합산해 최고 38%의 세금이 부과된다.

여야는 대신 이견을 보이고 있는 소득세와 법인세 관련 개정안은 새누리당과 민주당이 각각 본회의에 대안을 제출해 표결에 붙이기로 해, 민주당이 사실상 과반 의석을 확보하고 있는 새누리당에 양보를 했다.

민주당은 소득세 최고세율 과표구간(38%)을 3억원→1억5000만원 인하, 법인세 최고세율 25% 상향조정 및 과표구간 500억원 초과 신설안을 제출할 예정이다.

반면에 법인세 인상 등에 반대해온 새누리당은 비과세감면 총액한도 2천500만원 도입, 사업소득세 최저한세율 35%→40%로 인상, 대기업 최저한세율 14%→16% 인상안 등을 본회의에 제출할 예정이다.

여야는 이같은 합의에 기초해 이날 오후 국회 기획재정위 전체회의를 열어 금융소득종합과세의 기준금액을 2천만원으로 인하하는 내용의 소득세법 개정안을 처리, 법제사법위원회로 넘겼다. 국회는 오는 31일 본회의에서 이 안을 처리할 예정이다.

[출처] : 뷰스앤뉴스 http://www.viewsnnews.com/article/view.jsp?seq=94990

'스마트 머니'로 불리는 헤지펀드들이 주가지수 수익률을 추종하는 인덱스 펀드에도 훨씬 못 미치는 성적을 거둔 것으로 나타났다.

투자자들에게 막대한 수수료를 부과하는 헤지펀드들이 저렴한 수수료의 인덱스 펀드보다도 낮은 수익률을 기록한 것.

23일 골드만삭스 자료에 따르면 올해 헤지펀드들의 13%만이 뉴욕증시 스탠다드앤푸어스(S&P) 500의 수익률을 상회했으며 헤지펀드의 20%는 마이너스 수익률을 기록했다.

헤지펀드 로제클리프 캐피탈의 마이크 머피 운용자는 "올해 많은 헤지펀드들이 뮤추얼 펀드화되고 있다"며 "그러나 수수료는 더 높은데 실적은 더 나쁘다"고 말했다.

그는 "헤지펀드들의 투자수익률은 막대한 시장 조정을 헤지하다가 (벤치마크를) 하회했다"며 "힘든 한 해 였으나 상황이 더 좋아질 것"이라고 설명했다.

S&P500은 연초부터 11월까지 14% 상승했으나 같은 기간 평균 헤지펀드는 6%의 수익률을 나타냈다. 대형주에 투자하는 뮤추얼펀드 평균 수익률 13%보다도 낮다.

골드만삭스 보고서의 저자인 아만다 스나이더는 "헤지펀드 수익률은 애플, 구글, AIG, 마이크로소프트 등 몇몇 핵심 종목들의 성적에 깊게 의존해 있다"고 전했다.

헤지펀드의 경우 펀드 내에서 주식을 사고 파는 턴오버(투자비중 변경)는 지난 3분기 동안 역대 저점인 29%를 기록했다. 10년간 평균인 35%를 크게 하회하는 수준이다.

여기에 전세계적으로 금리가 역대 저점까지 떨어지며 주식, 채권, 금, 환율 간 상관관계가 높아졌고 이는 헤지펀드들의 헤지를 어렵게 만들었다.

브래드 라멘스도르프 액티브베어 EFE 매니저는 "자산간 상광관계가 매우 높아 초과 수익률을 만들어내기 매우 어려운 환경"이라고 전했다.

골드만삭스는 운용자산 1조3000억 달러 규모의 700개 헤지펀드들이 금융 당국에 제출한 자료를 바탕으로 이번 보고서를 작성했다.

출처: http://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2012112410210507719

오바마 부자증세 우려…"코스타리카로 망명" "현금 땅에 묻겠다"
증시 5개월새 최대폭 급락, 고급주택 매물 크게 늘어

'웅진그룹 윤석금 회장의 노림수는 무엇일까'

자금난을 겪던 재계 서열 31위인 웅진그룹이 지난 26일 골칫거리였던 극동건설 뿐만 아니라 지주사인 웅진홀딩스(016880)에 대해서도 법정관리(기업회생절차)를 동반 신청하면서 거듭되고 있는 궁금증이다. 그룹의 자금난을 덜기 위해 사모펀드 MBK와 체결한 핵심 계열사 웅진코웨이 매각과 관련한 대금 1조2000억원이 들어올 날이 이틀 밖에 남지 않은 상황에서 채권단과 상의없이 전격적으로 이뤄진 법정관리 신청이었기 때문이다.

금융업계 전문가들은 윤 회장이 경영자에게 유리하게 개정된 법정관리 제도(통합도산법)를 통해 경영권을 유지하려는 것 뿐만 아니라 그룹의 캐시카우인 웅진코웨이를 매각하지 않고도 웅진홀딩스와 극동건설의 채권 채무 관계를 끊을 수 있는 일명 '꼬리자르기'를 할 수 있다고 판단한 것으로 보고 있다.

특히 기존 경영진이 법정관리 대리인으로 선정되는 통합도산법의 'DIP(Debtor in Position:기존관리인유지)' 제도상 윤 회장은 향후 법원 주도의 웅진그룹 구조조정 과정에서 영향력을 행사할 수 있는 법정관리인으로 선정될 가능성이 높다. 이를 위해 윤 회장은 법정관리 신청 하루 전에 웅진홀딩스의 대표이사로 취임했다.

◆ "에너지·폴리실리콘 묶어 팔아 극동건설 자르고‥웅진코웨이는 안팔 듯"

극동건설 최대주주인 웅진홀딩스는 극동건설에 4000억원 규모의 지급보증을 선 상태다. 웅진홀딩스는 올해에만 4차례에 걸쳐 극동건설에 2013억원을 빌려줬다. 하지만 6월말 현재 극동건설의 유동부채(1년 이내에 갚아야 하는 부채)가 9620억원에 달해 '밑 빠진 독에 물 붓기'라고 판단하고 동반 법정관리를 신청했다.

채권단 관계자는 "웅진그룹의 최대 골칫거리는 극동건설인데 웅진홀딩스는 지급보증 때문에 함께 법정관리를 신청한 것"이라며 "법정관리가 결정되면 웅진홀딩스는 4000억원의 지급보증만 해결하면 된다"고 말했다. 극동건설만 웅진홀딩스에서 분리하면 웅진홀딩스 자체는 아무런 문제 없이 굴러갈 수 있다는 뜻이다.

따라서 웅진그룹 입장에서는 핵심 계열사인 웅진코웨이를 굳이 매각할 필요가 없어지는 상황이 된 것이다. 법정관리 개시 결정이 내려지면 필요한 자금이 1조원 이상이 아니라 4000억원 정도면 되기 때문이다.

금융권 관계자는 "법정관리 상태에서 캐시카우인 웅진코웨이를 매각하면 빚 갚는 데 다 쓰기 때문에 윤 회장 입장에서는 굳이 매각할 이유가 없다"며 "지주사인 웅진홀딩스가 보유한 다른 계열사를 매각하는 방안을 추진하게 될 것"이라고 전망했다. 윤 회장 입장에서는 매년 1700억~1800억원의 순이익을 벌어주는 웅진코웨이를 매각할 이유가 없다는 것이다.

은행권에서는 웅진홀딩스가 극동건설과의 지급보증 문제를 해결하기 위해 웅진에너지와 웅진폴리실리콘을 묶어서 매각할 가능성이 높다는 관측이 나오고 있다. 웅진에너지는 태양광전지의 핵심소재인 잉곳(ingot)을 제조·판매하는 회사로 잉곳의 원료인 폴리실리콘을 생산하는 웅진폴리실리콘과 수직계열화 되어 있다. 익명의 한 관계자는 "폴리실리콘은 워크아웃이나 법정관리는 어렵고 공개매각 밖에 방법이 없다"며 "단독매각은 어려워 보이지만 에너지를 팔 때 묶어서 팔면 매각이 가능할 수 있다"고 말했다.

윤 회장이 이런 구도로 골칫거리인 극동건설과 웅진폴리실리콘을 떼어내면 그룹 재건의 발판을 마련할 수 있게 된다. 이들 계열사를 제외한 나머지 계열사들은 별다른 문제가 없는 상태이기 때문이다. 신광수 웅진홀딩스 지부부분 대표이사가 지난 27일 기자간담회를 열고 "극동건설과 태양광 계열사들을 빼고는 다른 자회사들은 우량하기 때문에 충분히 발전할 수 있을 것"고 발언한 것도 이런 맥락이라고 볼 수 있다.

◆ "법정관리 신청은 잘 짜여진 그림"…도덕적해이 도마 위

금융권에서는 윤 회장이 웅진홀딩스와 극동건설을 법정관리에 신청한 것을 두고 "잘 짜여진 그림 같다"고 평가하고 있다. 지난 21일부터 법정관리를 준비한 윤 회장은 법정관리 신청 하루 전에 웅진홀딩스 대표이사로 취임했다. 법정관리에 들어가도 '관리인 유지(DIP·Debtor In Possesion)' 제도를 이용해 경영권을 유지하기 위해서다. 윤 회장은 웅진홀딩스 지분 73.9%를 갖고 있어 법정관리 후 주식소각 등의 과정을 거쳐도 그룹의 경영권을 유지할 것으로 전망된다.

그러나 이 과정에서 은행과 개인, 협력업체 등이 약 2조5000억원에 달하는 손실을 볼 것으로 추정돼 윤 회장의 도덕적 해이에 대한 비난이 쏟아지고 있다. 채권단은 "정부가 국세청과 검찰을 동원해 사주가 돈을 따로 빼돌린 것은 없는지 조사해야 한다"고 격앙된 반응을 보였고 웅진코웨이를 인수하려다 무산된 MBK파트너스는 법적 소송도 검토하고 있다.

은행은 웅진그룹에 빌려준 돈을 못 받을 위기에 놓이면서 1조2000억원의 충당금을 적립해야 하고 공모 회사채 등에 투자한 개인·법인 투자자들도 1조원 규모의 피해가 우려된다. 또 1200개에 달하는 극동건설 하도급업체도 2953억원의 미지급금 등을 떼일 위기에 처했다.

이 상황에서 웅진홀딩스는 법정관리 신청 전날 웅진씽크빅(095720)과 웅진에너지 등 계열사 두 곳에서 빌린 530억원을 모두 갚았다. 업계에서는 법정관리를 신청하면 채권·채무 관계가 동결되기 때문에 계열사를 챙기기 위해 미리 갚았을 가능성이 큰 것으로 보고 있다. 또 윤 회장의 부인은 웅진홀딩스가 법정관리를 신청하기 이틀 전부터 웅진씽크빅 주식 4만4781주를 모두 매도해 결과적으로 약 5000만원의 손실을 피한 의혹을 받고 있다.

웅진그룹 측은 이에 대해 "윤 회장은 그룹을 책임지기 위해 대표이사를 맡은 것이고 계열사 채무는 당초 일정에 따라 상환한 것"이라고 밝혔다. 또 윤 회장 부인의 주식 매도에 대해서는 "법정관리 신청을 미리 알고 매도한 것은 아니다"고 해명했다.

채권단의 한 관계자는 "현재 법정관리는 합법적으로 돈을 떼어먹는 수단으로 여겨지고 있다"며 "현행 법정관리 제도의 허점을 보완하기 위한 작업이 필요하다"고 말했다.

chosun.com

출처: http://media.daum.net/economic/finance/newsview?newsid=20120928161810845

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