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[러시아 우크라이나 전쟁] “우크라 대반격 실패할 수도”...서방 전문가 경고 나오기 시작 < 커뮤니티 < 기사본문 - 한국강사신문 (lecturernews.com)

2023년 6월 우크라이나군은 러시아 군이 방어하는 돈바스 전선을 돌파하기 위해 대반격을 개시했으나 시작부터 실패 가능성이 높았음.

우크라 NSC "대반격 실패…조국 지킨 것만으로도 큰 승리" (naver.com)

대반격 이전 우크라이나군은 바흐무트에 전력을 집중하면서 러시아군이 전선에 강력한 방어선을 구축할 시간을 주게 되었고, 이 방어선을 돌파하기 위한 서방의 장거리 미사일과 포병전력 지원이 부족했음. 그리고 우크라이나 공군의 전력이 러시아 공군에 열세로 전선 돌파를 지원하지 못하는 바람에 대반격은 최종 실패로 끝남.

1차 세계대전과 똑같다…우크라 대반격 실패 부른 '그 오판' [Focus 인사이드] | 중앙일보 (joongang.co.kr)

이는 현재 돈바스 전선이 지옥같은 참호전 속에서 과거 연합국 병력손실 60만(전사 15만, 부상 45만), 독일군 병력손실 40만이 발생하는 가운데 연합국이 고작 15Km 1차 대전 당시 솜 전투나 한국전 말기 휴전협정 중 휴전선 부근에서 남북한이 벌인 고지전 같은 소모전이 되어감을 의미.

러시아·우크라 덮친 겨울 폭풍…“관측 이래 가장 강력” | KBS 뉴스

지구촌 새해 '기상이변' 속출···유럽 한겨울 물난리·혹한 겹쳐 - 오피니언뉴스 (opinionnews.co.kr)

또한 돈바스 전선 남쪽에서 2023년 11월부터 강력한 겨울 폭풍이 불기 시작했고, 북유럽의 스웨덴과 노르웨이를 중심으로 -40~-50도에 달하는 혹한이 엄습하고 있음. 이는 양측의 전쟁수행능력을 떨어뜨리고 전선이 더욱 더 고착될 가능성이 큼.

길이 30km '차르 열차' 벽 세웠다…점령지 굳히기 들어간 러시아 (daum.net)

이미 러시아군은 전선의 고착화를 대비한 철통방어준비를 하고 있으며, 우크라이나군이 이를 돌파하는 것은 쉽지 않을 전망.

내년은 '선거의 해', 40개국서 대선·총선 치른다…32억 인구 들썩 - 아시아경제 (asiae.co.kr)

게다가 2024년은 3월 러시아 대선, 4월 우크라이나 대선, 11월 미국 대선이 있는 선거의 해. 뿌찐, 젤렌스키, 바이든 모두 전쟁의 결과물을 가지고 선거를 치루는 것이 유리.

우크라·서방 지지, 세계 인구 36%뿐 (daum.net)

2024년 선거를 거치면서 주요국가에서는 권위주의 정권이 들어설 가능성이 높고, 만일 2024년 이 후까지 전쟁을 이어나갈 경우 권위주의 정권이 집권한 국가들은 러시아에 우호적일 가능성이 높다는 점도 우크라이나 입장에서 큰 부담.

사우디·UAE, 러시아산 원유 수입 대폭 늘렸다 < 국제뉴스 < 기사본문 - 연합인포맥스 (einfomax.co.kr)

금수 러 원유 미군에 공급돼…튀르키예·그리스 거쳐 제재 피해 | 연합뉴스 (yna.co.kr)

이미 미국의 경제 제재 속에서도 러시아산 원자재는 국적 세탁되어서 밀거래 되어왔으며, 주요국가에서 보수적인 권위주의 정권들이 늘어날 경우 러시아산 원자재의 유통은 더욱 더 활발해질 수 있음.

파월의 시점과 일용노동자의 시점이 다른 이유 [특파원 리포트] | KBS 뉴스

특히 미국은 우크라이나 전쟁으로 인한 물가 상승이 바이든 대통령의 지지율에 악영향을 미치는 상황. 일부 투자자들이 미국 증시가 잘 나간다고 미국의 경기가 좋다고 생각하는 것은 이해하기 어려운 일. 그들이 과연 미국 경제가 그렇게 좋은데 바이든 대통령의 지지율이 왜 트럼프에게 밀리고 있는지 해명할 수 있는지 의문.

BwithU의 재미있는 대체투자 & 금융투자 :: 갭(GPS)의 갭(Gap) 상승. 미국 경기 침체의 선반영일 수도... (tistory.com)

BwithU의 재미있는 대체투자 & 금융투자 :: 미국 경기침체 가능성 중저가 의류업종에 선반영 진행 중 (tistory.com)

이미 시장은 미국경기 침체 가능성에 대한 베팅이 들어오고 있으며, 만일 미국에 경기침체가 오지 않는다면 2024년 대선 전에 그 경기침체를 필요로 하는 누군가가 하나 만들어줄 수도 있음.

“민주당 도와주려고 금리 내린다”…경제회복 ‘딴지’ 건 트럼프 :: 매일경제TV 뉴스 (mbn.co.kr)

“선거판 십자포화 맞는 파월”…연준 통화정책에 정치권 외풍 > NEWS | DK journal

파월 의장은 다양한 정치적 압력을 받고 있으며, 어떤 선택을 하든 정치적 공격을 받을 가능성이 높음. 따라서 파월이 정치적 압력 속에서 금리인하하려면 이를 정당화 할 수 있는 명분들이 필요하고, 이는 미국의 경기침체, 러-우 전쟁이나 이스라엘-하마스 전쟁 같이 규모있는 전쟁의 종전 등이 될 수 있음.

NYT "푸틴, 9월부터 물밑서 우크라전쟁 휴전 원해" (sbs.co.kr)

[뉴스의 창] 서서히 익어가는 우크라이나 휴전 협상론 < 뉴스의 창 < 국제일반 < 국제 < 기사본문 - 주간한국 (hankooki.com)

즉, 현 상황에서 모두가 윈윈하는 길은 돈바스 전선에서 휴전선을 긋고 러시아의 뿌찐은 전쟁의 전과로 돈바스를 확보했음을 내세우고, 우크라이나의 젤렌스키는 키에프를 방어하고 국가의 멸망을 막았음을 내세우고, 미국의 바이든은 러시아의 동진을 저지하고 이 후 대선 때까지 물가부담 완화+금리인하를 하여 지지율을 향상시키는 것. 휴전 시기는 러시아와 우크라이나의 선거 일정을 감안하면 올 해 2024년 상반기 이내가 적절.

[박영서의 글로벌 아이]`문제투성이` 트럼프, 왜 그는 강한가 (daum.net)

트럼프, ‘우크라이나… 타협으로 러 침공 피했어야’ - 파이낸셜뉴스 (fnnews.com)

만일 모종의 이유 혹은 판단미스로 러-우 전쟁의 당사자 모두가 윈윈하지 못한다면 금리인하는 내년으로 연기되고 2024년 11월 미국 대선에서 트럼프가 당선될 가능성이 큼. 그리고 우크라이나는 무기지원이 중단된 상황에서 받아들이기 어려운 조건(ex-을사보호조약)으로 강제 휴전(러시아의 사실상 속국 혹은 식민지 상태) 당할 가능성이 큼. 최근 트럼프가 공화당 경선에서 승승장구 하고 있다는 점을 감안하면 2024년 상반기 내 휴전 실패시 우크라이나가 '을사보호조약 체결' 내지는 친러정권 등장을 통한 '사실상 러시아의 식민지 화'라는 오판의 대가를 치룰 수 가능성이 높음.

*참고: BwithU의 재미있는 대체투자 & 금융투자 :: 갭(GPS)의 갭(Gap) 상승. 미국 경기 침체의 선반영일 수도... (tistory.com)

미국의 중저가 의류 브랜드의 강세는 갭(GPS)에서 끝나지 않았으며 최근 '갭의 갭 상승'이 숨고르기에 들어갔으나 애버크롬비(ANF)의 강세는 계속 이어짐.

[머니네버슬립] 애버크롬비가 2023년 네 배 가까이 오른 이유 - 딜사이트 (dealsite.co.kr)

2023년 가장 핫한 테크 기업인 엔비디아의 주가는 약 246% 상승. 하지만 애버크롬비 & 피치(ANF)는 2023년에 273.81%나 상승하며 엔비디아를 꺽음.

[GAM] 애버크롬비앤드피치 ① 엔비디아도 제친 주가 상승세 (newspim.com)

애널리스트들은 애버크롬비의  CEO 프랜 호로비츠가 라이프스타일 브랜드를 표방하고, 매장 규모를 적정화하고, 임대료를 줄이고, 매장을 리모델링하고,  '플래그십 스토어' 형태로 운영되던 오프라인 매장 규모를 줄이고 실속을 다지면서 비용 통제를 통해 수익성을 개선시켰기 때문이라고 분석. 그리고 이를 통해 기존 중저가 브랜드 소비층 외에 젊은 고소득층을 새로운 고객으로 확보. 이는 유행을 선도하는 패스트 패션이면서도 프리미엄 브랜드로 인식된 결과.

[GAM] 애버크롬비앤드피치 ② 상승 모멘텀 새해도 이어질까 (newspim.com)

이에 애버크롬비는 2023년 11월 21일 예상보다 양호한 3분기 실적을 발표. 3분기 매출은 전년 동기의 8억8000만달러에서 20.4% 증가한 10억6000만달러로, 월가 예상치(팩트셋 집계) 9억8100만달러를 뛰어넘음. 조정 기준 주당순이익(EPS)은 1.83달러로 월가 예상치 1.18달러를 웃돌았고, 동일 매장 매출은 전년 대비 16% 증가해 월가 예상치인 10.5% 증가를 상회.

갭(GPS), 애버크롬비 앤 피치(ANF)의 뒤를 이어 아메리칸 이글과 리바이스트라우스 등 중저가 의류브랜드의 상승세가 나타남에 따라 시장 일각에서 회의적으로 보는 미국의 경기침체 가능성이 반영되는 것으로 추정.

“민주당 도와주려고 금리 내린다”…경제회복 ‘딴지’ 건 트럼프 - 매일경제 (mk.co.kr)

그리고 만일 미국에 경기침체가 오지 않는다면 2024년 미국 대선 전 경기침체를 필요로 하는 누군가가 하나 만들어줄지도 모름.

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*참고:  BwithU의 재미있는 대체투자 & 금융투자 :: 이스라엘-하마스 전쟁 시나리오 및 전망 (tistory.com)

2024년 1월 23일 하마스의 공격으로 이스라엘군 21명 전사. 2023년 10월 개전 후 이스라엘군 누적 전사자는 219명.

하마스 공격에 이스라엘 병사 21명 전사…개전후 최대 | 연합뉴스 (yna.co.kr)

2006년 1월 2차 레바논 전쟁 당시 이스라엘이 레바논 남부에서 헤즈볼라와 전투를 벌였을 당시 154명의 전사자를 내고 후퇴한 경우가 있었으며 이스라엘에게 부담이 커지는 상황. 

“전면전 원하지 않는다”면서도···공격 수위 높이는 이스라엘·헤즈볼라 (daum.net)

더욱이  2차 레바논 전쟁에서 이스라엘을 격퇴하고 역공까지 가한 헤즈볼라의 참전 가능성이 높아지면서 장기전에 대한 부담이 점점 커지는 상황.

이스라엘, 하마스·헤즈볼라에 이길까?…전력 비교해보면 - 디지털타임스 (dt.co.kr)

헤즈볼라의 병력은 자체 집계로는 10만이나 실제 병력은 4-6만 정도로 추정. 레바논 정부의 정규군이 8만 선이라는 점을 감안하면 상당한 규모이고 이스라엘 정규군이 16만이라는 점을 감안하고 1.5만-5만 사이로 추정되는 하마스 병력과 합세하면 이스라엘과 맞서는 병력은 총 5.5만~11만 선. 이스라엘을 격퇴하는데 성공한 헤즈볼라의 참전은 이스라엘에게 부담을 주기에 충분.

이스라엘, 전쟁 여파 올해 경제전망 2.3→2% 또 하향 | 연합뉴스 (yna.co.kr)

"이스라엘 경제, 이·팔전쟁으로 큰 타격 입을 것" < 국제뉴스 < 기사본문 - 연합인포맥스 (einfomax.co.kr)

지금 전쟁이 2023년 10월 이 후  약 5개월 후인 2024년 3월을 넘기면서 장기간 이어질 경우 이스라엘 경제에 부담이 커질 가능성이 큼. 인구 정규군 16만, 예비군 포함 40만인 나라에서 30만 병력을 장기간 동원한다는 것은 주요 기업에서 과장 이하 급은 전부 군대에 가 있다는 의미. 부장, 임원급만 남아서 일하는 회사가 장기적으로 정상적인 경영활동을 할 수 있을지 의문. 그리고 이스라엘의 정관계 지도자와 군 수뇌부가 이를 모를 가능성은 낮음.

이스라엘·하마스 협상하나…美, 3단계 전쟁 종식 목표 (daum.net)

현재 미국과 여러 중동국가들이 나서서 중재를 위해 적극 노력하고 있는 상황이며 이스라엘과 하마스의 협상이 2024년 3월~6월 이전 극적으로 타결될 가능성도 있음.

하마스 공격 미리 알았나…"수상한 공매도로 1천억원대 이득" (daum.net)

하지만 이러한 노력에도 불구하고 2024년 3월~6월 내 전쟁이 중단되지 않는다면  이스라엘 경제는 타격을 받을 것이고 이는 이스라엘의 금융자산에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큼. 어쩌면 이는 그로 인해 이익을 보는 누군가의 뜻일지도 모름.

이스라엘 "가자 인근 병력 30만, 작전 수행 준비"…지상전 임박 징후 < 정치 < 기사본문 - 충청매일 (ccdn.co.kr)

전쟁 발발 약 두 달…“하마스 3만 병력 여전히 건재” | KBS 뉴스

2023년 10월 이스라엘 병력 30만(상비군 169,500 명, 예비군 465,000 명)  투입해서 가자지구 시가전 개시. 가자지구 내 하마스 병력 3-5만 추정. 시가전에서 공자와 방자의 교환비가 9:1임을 감안하면 보급문제만 해결되면 하마스도 해볼만한 싸움.

"이스라엘군, 가자지구 '저강도 장기전' 전환 준비" | 연합뉴스 (yna.co.kr)

이스라엘, 저강도 장기전 전환 앞두고 가자 곳곳서 공세 고삐(종합) (radiokorea.com)

가자지구 외곽지역 진입했으나2달이 지나고 3달이 되어가는 현재 결국 저강도 장기전이라는 미명하에 중심가 진입은 중단. 외곽지역에서만 전투 벌이기로 함. 과거 케이스들을 참고하면 이는 전쟁이 마무리 되어가는 과정일 가능성이 높음.

2008년 12월 1차 가자전쟁 당시 하마스는 이스라엘을 상대로 약 2개월 동안 장기전과 시가전으로 대응했고, 이스라엘은 폭격으로 대응했지만 결국 물러나게 됨.

2014년 7월 가자지구 분쟁(3차 가자전쟁) 당시 이스라엘은 약 2개월 간 약 6만의 병력으로 하마스를 공격했지만 하마스는 역시 시가전과 장기전으로 대응(이스라엘군 전사 67명, 부상자 469명 부상). 무너진 것은 하마스가 아니라 이스라엘의 경제. 당시 불어나는 전쟁 비용 때문에 교육 예산 1/4를 삭감할 수 밖에 없었음. 반면 가자지구 내에서 이스라엘의 공격을 막아낸 하마스의 지지세는 더욱 공고해짐.

그 이전 2006년 7월 이스라엘은 병력 1만을 동원하여 레바논 남부의 헤즈볼라와 시가전을 벌였으나, 레바논 정규군도 아닌 '일개 반 이스라엘 단체'를 상대로 무려 158명이 전사한 것도 모자라서, 헤즈볼라에게 이스라엘 최대 도시인 텔아비브와 3번째로 큰 도시인 하이파를 공격당하는 무기력한 모습만 보여줌.

이는 이스라엘이라는 나라 자체의 인구와 경제력으로는 장기간 시가전을 수행할 능력 자체가 없기 때문.

(과거 중동 전쟁 당시에도 이스라엘은 군사적 승리를 거두어도 군사적, 정치적으로 중요한 골란고원, 팔레스타인 서안지구 등 일부 지역을 제외하고  대부분의 점령지를 유지하지 못했고, 4차 중동 전쟁 당시에는 철저하게 전쟁 준비를 한 이집트 군에게 멸망당할 위기까지 몰렸다는 것이 역사적 팩트.)

이스라엘군 주말에 가자지구서 14명 전사…'하마스 거세게 저항' (newstong.co.kr)

따라서 2023년 12월 말 기준 시가전 개시 후 3개월, 이스라엘군 전사자 154명이라는 기록은 과거 주요 반 이스라엘 단체들과의 교전 사례를 놓고 보았을 때 이스라엘에게 부정적인 상황.

과거 중동전쟁의 경우 이스라엘이 이집트와 시리아 등 중동국가들에게 멸망 직전까지 몰린 4차 중동전쟁 당시 전사자 2,521-2,800명이 최대 병력 손실 케이스. 그리고 이스라엘 국가성립 이 후 최장 기간 전쟁은 2차 중동전쟁으로 1956년 10월 29일~1974년 3월로 약 5개월.

즉, 과거 이스라엘과 '반 이스라엘 단체' 혹은 중동국가들과의 전쟁은 일반적으로 2~5개월 안에 끝나왔으며 이번에도 그러할 가능성이 높음.

가자지구는 생지옥 됐는데…"하마스, 입지 굳히는 등 이득" | 연합뉴스 (yna.co.kr)

흔들리는 네타냐후 리더십…"정치생명, 인질 구출에 달렸다" - 노컷뉴스 (nocutnews.co.kr)

이스라엘군 사상자 수나 국제정세에 따라 달라지겠지만 2023년 10월 전쟁 시작 후 5개월 +a인  2024년 상반기 내 종전 내지는 휴전 가능성 높으며, 만일 전쟁 장기화 시 이스라엘은 정치적, 경제적으로 큰 혼란에 빠질 수 있음.

전쟁 비용만 70조원… 이스라엘, 경제 전망치 또 하향 (daum.net)

이스라엘, 가자지구 장악을 위한 '전쟁 비용' 너무 과해 (g-enews.com)

2024년 경제성장률 전망치가 작년 10월 3.0%에서 2.8%로 하향한 뒤 이번에 또 2.0%로 내려갔고, 전쟁 비용 마련을 위한 긴축 재정으로 전환 과정에서 각 이해관계자들의 갈등은 네타냐후 정권의 기반을 약화시킬 수 있음.

돈에 웬 꼬리표가?🏷️ 연금 투자를 위한 '멘탈 어카운팅' (stibee.com)

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BwithU의 재미있는 대체투자 & 금융투자 :: 상장 예정 기업) 에이텀 정리 및 분석 (tistory.com)

(*위 자료에서 이어지는 내용이므로 일독을 권합니다.)

[IPO] 반전드라마 쓴 ‘에이텀’…일반청약 1622대 1, 수요예측 경쟁률 보다 10배 높아 - 더스탁(The Stock) (the-stock.kr)

에이텀은 지난 21일부터 22일까지 일반 투자자를 대상으로 공모청약을 실시한 결과 경쟁률이 1622대 1을 기록. 일반 공모청약은 전체 공모 물량 65만주의 25%에 해당하는 16만2500주를 대상으로 진행됨. 이틀간 총 2억6361만주가 청약 접수됐고, 증거금은 2조3725억원이 모임.

이는 기관투자자들이 참여하여 공모가를 확정하는 수요예측과는 다른 흐름. 당시 수요예측에는 기관투자자 705곳이 참여했고, 경쟁률이 136.4대 1에 그침. 공모가 희망밴드가 2만3,000~3만원으로 제시된 가운데 기관주문은 대부분 2만3000원 미만 가격에 몰렸으며, 공모가는 희망밴드 하단 보다 21.7% 낮은 1만8000원으로 결정되었고, 이는 시가총액 962억.

기관, 묻지마 베팅…공모주 시장 다시 과열[시그널] | 서울경제 (sedaily.com)

또한 2023년 11월 17일 상장된 에코프로머티가 공모 이 후 승승장구하면서, 2023년 11월 20-28일까지 스톰테크, 에코아이, 한선엔지니어링, 그린리소시스, 에이에스텍 등이 모두 상장 당일 크게 상승했으며 이 후 공모가보다 높은 수준에서 주가가 유지되고 있다는 점에서 최근 파두사태의 충격이 사라지고 있는 것으로 보임.

최근 제시된 밴드 이하에서 공모가가 결정된 종목들 대부분에서 주가상승이 나타났으며 같은 날 상장하는 유일한 종목은 NH스팩 30호이지만 스팩의 경우 상장 당일 주가가 크게 움직일 가능성이 낮음. 따라서 에이텀의 상장 당일 시초가가 공모가 대비 낮게 시작된다면, NH스팩 30호의 증거금 5,871억이 상장 당일 매수세에 가담할 가능성을 배재할 수 없음.

에이텀의 전체 공모 시가총액 962억 중 상장 후 유통물량이 25.21%(243억)이라는 점을 감안했을 때  NH스팩 30호의 증거금 5,871억은 상당한 규모이며 밴드 안으로 주가를 밀어올리기 충분한 규모일 수 있음. 따라서 밴드 하단인 주당 23,000원을 타깃으로 했을 때 시초가 별 기대수익률은 주당 18,000원 일 때  +27%, 주당 19,000원 일 때  +21%, 주당 20,000일 때 +15%로 상식을 가진 다수의 투자자들에게 충분히 의미있는 수익률이라고 할 수 있음.