디이엔티 정리 및 분석(20230915)

*분석 종목: 디이엔티
 
*투자기간 :(단기투자,중기투자,장기투자) 중장기투자
 
*현재가 : 34,150 원(2023년 9월 15일 종가 기준)

*목표가 : 미상(+%)=>유상증자 이후 체크 필요
 
*손절가 : 30,350 원 (손절 필수, 몰빵금지, 분산투자, 매수 여부 답변 및 사후 코멘트 의무 없음)
 
*기업개요 : OLED 공정 및 검사장비, Micro-LED 검사장비, 이차전지 제조장비를 개발하는 등 다양한 장비를 제조 및 판매하는 종합장비회사로 시작하였으며 최근 이차전지 제조공정의 핵심장비인 레이저 노칭장비를 개발, 상용화하면서 전기자동차와 함께 주목받고 있는 이차전지 장비사업에 진출.

한편 당사의 이차전지 제조장비 주요제품은 레이저 노칭장비 등이 있으며, 국내외 Major 고객사에 공급 중. 또한 디스플레이 검사장비 주요제품은 Array Tester, Aging Tester, AMI 등이 있으며, 국내외 디스플레이 패널제조사에 공급하고 있음.
 
2022년 연간사업보고서상 매출 비중은 2차전지 레이저 노칭장비 33.29%, 2차전지 기타 장비 제조에 필요한 부품, 기술 및 설치용역 7.12%, 디스플레이 사업부 59.59%.
 
하지만 2023년 6월 반기보고서 상 매출비중은 2차전지 사업부의 레이저 노칭장비 78.27%, 기타 장비 제조에 필요한 부품, 기술 및 설치용역 등 13.76%, 디스플레이 사업부 7.97%으로 2차전지 사업부의 매출이 늘고 있음.
 
*재무재표 : 장단점
 

 
시장 전망치는 긍정적, 다만 유증총액 1215억으로 증가된 자본이 얼마나 영업이익 창출로 이어지느냐 팔로우 업 필요. 최대 주주 지분률 18%로 부족하지 않나 싶음.

*차트 및 수급 분석 : (정배열,역배열,하락후반등)
 

 
최근들어서 기관투자자 매수전환하고, 소폭이지만 공매도 생겨나면서 시장에서 관심을 보이는 듯
 
*뉴스 및 시장 분석:
 
[파워 e종목] 디이엔티, 고객사 양극 레이저 노칭 대규모 발주에 주가 날개 달까 < 코스닥 < 인베스트먼트 < 기사본문 - 데일리인베스트 (dailyinvest.kr)

[파워 e종목] 디이엔티, 고객사 양극 레이저 노칭 대규모 발주에 주가 날개 달까 - 데일리인베스

 
디이엔티는 1998년부터 TFT-LCD 검사장비인 프로버(Automatic, Manual Cell Prober)를 국내 유수의 업체에 공급해왔으며, 시장점유율 70%를 유지하고 있음. 또한 TFT-LCD 점등 검사기, PDP 점등 검사기, TFT-LCD, Color Filter Glass 검사 장치인 MacMic등을 개발 완료하여 공급 중. 그리고 2차전지 조립공정에 쓰이는 양극 레이저 노칭장비를 제조할 수 있는 유일한 기업이기도 함.
 
비즈니스리포트 (businessreport.kr)

[Hidden Champion] [디이엔티] “글로벌 장비업체 중 유일하게 이차전지향 양극재 레이저 노칭장비 개

 
디이엔티는 지난 2017년부터 레이저 노칭기 개발을 시작해 2021년 말부터 레이저 노칭기 양산라인 매출이 생김. 레이저 노칭기는 기존에 사용하는 프레스 노칭기와 비교해 속도, 수율, 비용 등에서 장점이 있으며 특히 불량률이 낮은 것이 가장 큰 장점.
 

현재 2차전지 장비업계에서 가장 부각되는 공정은 자동화 공정이며 조립공정에서는 디이엔티의 양극 레이저 노칭을 시작으로 기존 프레스 노칭을 레이저 노칭으로 대체 중. 전극 공정 중 연속식 믹서, 건식 코터 등도 테스트 단계.

레이저 노칭기를 양산 라인에 공급하는 것은 디이엔티가 국내에서 유일하며, 2차전지 양산 라인에 레이저 노칭기를 설치한 것도 국내외에서 LG에너지솔루션이 유일. 디이엔티는 지난해 LG에너지솔루션에서 800억 원 수주를 받음. 특히 LG에너지솔루션은 북미 시장에 공장을 확대하고 있으며, 양산 라인에 디이엔티의 레이저 노칭기가 단독으로 공급되고 있음.
 

 
앞서 지난 2월13일에는 디이엔티의 핵심 고객사인 LG에너지솔루션이 미국 제너럴모터스(GM)와 세 번째 공장을 합작하면서 단일 기준 최대 규모의 2차전지 제조 장비를 발주한다는 소식에 디이엔티는 전일 대비 8% 넘게 상승. LG에너지솔루션과 GM의 합작사 얼티엄셀즈 3공장은 내년 하반기 가동될 예정. LG에너지솔루션은 이 공장에서 고성능 전기차 60만대(50GWh)에 탑재할 배터리를 생산할 계획이라고 알려짐.
 
디이엔티의 양극 레이저 노칭은 아직 대체 불가로 독보적 기술력을 확보하고 있으며 디이엔티의 파우치 라인에는 2~3년은 락인 효과를 누리며 전량 공급할 수 있음.

미래에셋 리서치에 따르면 3분기에는 LGES 향 스탤란 45GWh, 미시건 GM3 45GWh, 자체 미시건 20GWh 발주할 것으로 추정되며 4분기부터는 순차적으로 애리조나 45GWh, 혼다 45GWh, 현대차 35GWh 발주가 예상됨.

디이엔티는 또한 내년부터 양극 레이저 노칭 이외에 음극 레이저 노칭도 진출할 가능성이 있음. 양극 레이저 노칭이 음극 레이저 노칭보다 어렵기 때문에 디이엔티는 음극 레이저 노칭도 대응이 가능.
 
디이엔티, 이차전지 장비 주문 대응 위해 대규모 증자 - 아시아경제 (asiae.co.kr)

디이엔티, 이차전지 장비 주문 대응 위해 대규모 증자 - 아시아경제

 
최근 이차전지 업체들은 수율 관리를 위해 레이저 노칭장비 도입을 적극 고려 레이저 노칭장비를 공급하려면 약 3년에 걸쳐 이차전지 제조 업체의 성능 및 가동평가를 통과해야 함. 디이엔티는 북미 지역에서 대규모 증설을 계획 중인 LG에너지솔루션에 파우치형 양극 레이저 노칭장비를 독점 공급하고 있음. 신규 업체가 시장에 진입하기 전까지 디이엔티의 수주가 늘어날 가능성이 높음.
 
하지만 디이엔티의 재무상태는 열악. 연결기준 부채총계는 2020년 약 264억원에서 올해 1분기 약 846억원으로 늘었다. 장기간 당기순손실이 이어지면서 자본총계는 같은 기간 256억원에서 약 223억원으로 감소. 연결기준 부채비율은 2020년 말 102.8%에서 올해 1분기 말 380.2%로 277.4%포인트 상승했고, 장·단기 차입금 규모는 192억원에서 400억원으로 증가.
 
이는 이차전지 레이저 노칭장비를 개발하고 생산공장을 확보하기 위한 시설자금 등을 차입금으로 충당한 결과. 차입금이 늘어나고 금리 인상까지 겹치면서 이자비용 규모가 더욱 더 커짐. 지난해 이자로 지급한 비용은 11억6000만원이었고, 올 1분기에는 5억4000만원을 지급.
 
디이엔티는 증자로 조달한 자금 가운데 277억원을 채무를 상환하는 데 사용되고, 차입금 가운데 70%가량을 상환하면서 재무구조 개선과 이자비용을 절감할 수 있음. 나머지 자금 가운데 768억원은 원재료 구입비용으로 지출할 계획. LG에너지솔루션 등과 체결한 양극용 레이저 노칭장비 대규모 공급계약으로 수주물량이 급증하면서 대규모 운전자금이 필요해짐. 원재료 구매비용과 별도로 143억원은 고성능 노칭장비를 개발하기 위해 다양한 연구를 위한 연구개발자금으로 배정. 
 
이차전지 제조업 시장 규모가 커지면서 전극공정 핵심 장비인 레이저 노칭장비 수주도 견조한 흐름을 보일 전망이고, 이번 유증은 디이엔티의 향 후 매출에 긍정적.
 
핵심 포인트 3가지 이상 :
1) 2차전지 업체들 기존 장비를 레이저 노칭 장비로 교체 중.
2) 레이저 노칭장비 2-3년 정도 독점 공급 가능할 전망.
3) 유증을 통한 재무구조 개선 및 고객사 발주에 적극 대응